빌 오언스 전미주택건설협회(NAHB) 회장. 오언스 NAHB 회장은 20일(현지 시간) 주택 월 대출 상환액 중간 가격이 일반 가정 소득에서 차지하는 비중이 올 1분기 32%에서 2분기 34%로 올라갔다며 “구매자들은 높은 대출 금리와 경제 불확실성에 직면했고, 건설업체들은 건축비 상승과 규제 부담, 인력 부족 등으로 어려움을 겪고 있다”고 호소했다. 사진 제공=NAHB 장기 인플레이션(물가 상승) 우려에 미국 국채 금리가 급격하게 치솟자 재무부가 바이백(국채 재매입) 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 두 배 이상 늘릴 수 있다고 예고했다. 지난달 말부터 일본 재무성과 함께 엔·달러 시장에 개입한 뒤에도 국채 가격이 급락세를 이어가자 인위적인 조치를 또 내놓은 것이다. 안타깝게도 시장의 반응은 하루를 넘기지 못했다. 국가부채 급증, 중동 전쟁 장기화, 국제 유가 반등, 대규모 인공지능(AI) 투자 경쟁 격화, 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 주기 종료 등 근본적인 인플레이션 유발 요인이 그대로인 상황에서 지금과 같은 땜질식 처방으로는 채권시장을 안정시키기 어렵다는 인식에서다. 장기채의 실질금리 급등은 표심과 직결되는 주택담보대출 부담을 늘리는 요소이기에 11월 3일(현지 시간) 중간선거를 앞둔 도널드 트럼프 대통령 입장에서도 민감할 수밖에 없는 사안이다. 美재무 “국채 바이백 증액” 효과 하루로 끝...국가부채는 40조 달러 돌파 20일 뉴욕 증시에서는 다우존스30산업평균지수(-1.32%), 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수(-0.87%), 나스닥종합지수(-1.00%) 등 주요 지수가 일제히 하락했다. 무엇보다 미국 재무부가 19일 중장기물 국채에 대해 바이백을 실행했으나, 하루 만에 금리가 반등한 것이 투자심리 위축으로 이어졌다. 글로벌 채권시장의 추종지표(벤치마크)인 미국 국채 10년물 금리는 19일 장중 한때 0.06%포인트까지 떨어진 4.647%로 내려갔지만 이날은 4.71%대로 복귀했다. 전날 5.196%까지 하락했던 30년물 금리도 이전보다 더 높은 5.27% 이상으로 반등했다. 미국 국채 30년물은 주담대 금리의 준거 역할을 한다. 월가에서는 미국 국채 10년물과 30년물의 심리적 저항선을 4.5%, 5.0% 정도로 산정하고 있다 골드몽 릴게임 . 앞서 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 19일 국채 장기물 바이백 규모를 회당 20억 달러(약 2조 7700억원)에서 최소 40억 달러로 두 배 확대하는 조치를 전격 발표했다. 국채 바이백은 시장에서 거래되는 기존 국채를 다시 사들이는 방식이다. 특정 만기 구간의 유동성을 높이는 효과를 낸다. 이번 조치의 적용 기간은 다음달 9일부터 중간선거 다음날인 11월 4일까지이고, 확대 대상은 10~20년물과 20~30년물 구간이다. 베선트 장관은 20일 CNBC에서 “우리는 정책 수단이 많기 때문에 지켜볼 것”이라며 “현재 국채 금리가 근본적인 경제 여건을 제대로 반영하지 않고 있음을 보여주기 위한 것”이라고 설명했다. 시장은 재무부가 채권 금리 안정을 위해서라면 무슨 카드라도 꺼낼 수 있음을 시사하는 조치로 이를 받아들였다. 월스트리트저널(WSJ)은 이에 대해 “베선트 장관이 미국 채권 거래 총사령관 역할을 적극적으로 맡고 있다”며 “시장을 자기 뜻대로 움직이기 위해 비전통적인 조치를 취할 것임을 보여줬고, 이번 정책은 가장 급진적인 행보”라고 평가했다. 문제는 시장 참여자들이 트럼프 행정부의 이 같은 행보가 ‘임시 처방’일 뿐이라는 .도 잘 알고 있다는 사실이다. 미국의 막대한 재정적자와 인플레이션 우려, AI 투자 열풍에 따른 회사채 공급 증가 등 구조적 요인에는 변함이 없는 상태에서 채권 유동성에만 손댄다고 해서 금리가 안정되기는 어렵다. 바이백 규모가 40억 달러가 돼도 그 규모는 국채 10~30년물 잔액의 2.4%에 불과하다. 이는 뉴욕 증시에서 미국 재무부의 바이백 규모 증대 발표 효과가 하루로 끝난 주요 배경이다. 미국 재무부는 지난달 30~31일부터 장기채 금리 안정을 위해 1998년 이후 28년 만에 처음으로 일본과 엔화 매수에 나서기도 했다. 물론 이 역시 효과는 미미했다. 엔·달러 환율은 일본 재정확대 우려와 맞물려 이달 10일부터 다시 159엔을 돌파해 160엔 선에 재차 다가섰다. 이자 지출만 매년 1500조원 넘어...이란 전쟁 장기화로 유가도 재반등 모바일 온라인 바다이야기 릴게임 미국 재무부의 발표는 연방정부의 총부채가 사상 처음으로 40조 달러를 넘어선 당일 나왔다. 트럼프 행정부가 늘어나는 국가부채에 그만큼 긴장하고 있다는 방증이었다. 19일 미국 재무부는 미국의 총 국가부채가 18일 기준으로 40조 470억 달러(약 5경 5645조 원)를 기록했다고 밝혔다. 민간 등이 보유한 부채는 32조 2660억 달러, 정부 기관 간 부채는 7조 7820억 달러였다. 미국의 국가부채가 30조 달러를 넘어선 것은 2022년 1월이다. 불과 4년 만에 10조 달러가 더 불어난 셈이다. 로이터통신에 따르면 2017년 1월 트럼프 대통령이 집권 1기 임기를 시작했을 당시 미국의 국가부채가 19조 9500억 달러였던 。을 감안하면 고작 9년 만에 그 규모가 두 배가 됐다. 트럼프 대통령의 두 차례 임기 동안에는 11조 6000억 달러, 조 바이든 전 대통령 재임 기간에는 8조 4000억 달러가 각각 늘었다. 코로나19 대응을 위한 대규모 재정지출과 감세, 사회보장·의료비 증가 등이 주요 요인이다. 부채 규모가 급증하다보니 이자 부담도 눈덩이처럼 불고 있다. 19일 블룸버그통신에 따르면 2026 회계연도(2025년 10월~2026년 9월) 종료를 두 달가량 앞둔 현 미국 행정부의 누적 이자 비용은 1조 1700억 달러로 전년 동기보다 15% 증가했다. 이자 비용은 현재 연방정부 예산에서 세 번째로 큰 지출 항목이다. 이자 비용을 새로운 국채 발행으로 메우는 악순환에 빠질 수 있는 상황이다. 국채 금리를 밀어올리는 것은 건전하지 못한 국가 재정뿐이 아니다. 지난 2월 28일부터 시작한 이란 전쟁은 미국 채권에 대한 신용을 추가적으로 떨어뜨리는 결정적인 원인이 됐다. 더욱이 전쟁 직후부터 이어지는 호르무즈 해협 봉쇄로 국제 유가가 천정부지로 치솟으면서 인플레이션 압력을 극대화했다. 20일에도 영국 런던 ICE선물거래소에서 10월 인도분 브렌트유 선물은 2.36% 오른 93.78달러를 기록했다. 뉴욕상업거래소에서 9월 인도분 미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물도 2.33% 뛴 배럴당 87.83달러를 기록했다. 브렌트유와 WTI 모두 지난 7월 24일 이후 최고치다 바다이야기게임다운로드 . 이날 베선트 장관이 “오는 24일 세계 역사상 가장 강력하게 공조된 대(對)이란 경제압박 계획을 공개하겠다”고 알렸지만 효과는 미미했다. 트럼프 대통령도 19일 자신의 소셜네트워크서비스(SNS)인 트루스소셜에서 “이란을 상대로 전례 없는 규모의 ‘경제 고립 작전’에 나서겠다”며 “이란에 자금줄을 제공하는 제3국에도 막대한 경제적 대가를 치르게 하겠다”고 경고했다. 이는 역으로 시장에 호르무즈 해협의 조기 통항 재개에 대한 기대를 낮추는 조처가 됐다. AI ‘빚투’도 갈수록 증가...연준 위원 다수는 “인플레 2% 안 되면 금리 인상해야” 메모리반도체 가격 급등 등의 여파로 거대 기술기업(빅테크)들의 AI 투자 규모도 갈수록 증대되고 있다. 아마존·마이크로소프트·알파벳(구글 모회사)·메타(페이스북 모회사)·오라클 등 5대 하이퍼스케일러(초대형 클라우드 사업자)가 올 상반기에 찍은 회사채 규모만 이미 1590억 달러(약 224조 원)에 이른다. 6월 10일 모건스탠리는 글로벌 빅테크의 올해 회사채 발행 규모가 5700억 달러(약 810조 원)에 이를 것으로 전망했다. 인플레이션 우려가 고조되면서 연준이 언제 금리를 올릴지 모른다는 。도 국채시장에는 불안 요소다. 실제 연준이 19일 공개한 지난달 28∼29일 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 의사록에 따르면 회의에 참석한 위원 다수(many)는 물가상승률이 연준의 목표치인 2% 수준으로 떨어지지 않으면 금리를 인상할 필요가 있다고 판단했다. 또 금리 인상을 지지한 여러(several) 위원들은 “물가 안정과 최대 고용 목표 달성을 위해 더 긴축적인 정책 기조를 채택해야 한다”며 “이를 지체할 경우 추후 비용이 더 큰 가파른 조치를 취해야 할 위험이 있다”고 경고했다. 연준은 당시 회의에서 기준금리를 기존 3.50∼3.75%로 동결하기로 결정했으나, 0.25%포인트 인상을 주장하는 3명의 반대표를 받았다. 회의록에는 금리 인하를 지지하는 의견은 보이지 않았다. 올초까지만 해도 월가에서는 연내 1~2회 금리 인하를 내다봤지만, 중동 전쟁 이후 이 전망은 완전히 사라진 분위기다. 회의에서 다수의 위원도 중동 분쟁 재격화가 공급망 차질을 장기화하고 물가 상승 압력을 높일 가능성이 있다고 우려했다 황금성게임랜드 . 다수의 위원은 통화정책 기조를 조정하는 주된 수단은 대차대조표와 같은 연준 자산 보유 규모 조절이 아니라 목표 기준금리 변경 방식이어야 한다는 기존 입장도 재확인했다. 케빈 워시 연준 의장은 현재 6주에 한 번, 1년에 총 8차례 열리는 FOMC 회의를 연 6차례로 줄이는 방안에 대해서도 위원들의 의견을 요청했다. 회의 횟수를 줄이면 각 회의 때마다 두 달간의 경제지표를 확인할 수 있다는 취지였다. 이에 대해 결론은 나지 않았고 올해 일정도 달라지지 않았다. 미국 민주당은 워시 의장과 트럼프 대통령 간 비밀 통화에 대해서도 의심을 뒀다. 19일 월스트리트저널(WSJ)은 크리스 반 홀렌 상원의원 등 민주당 소속 인사 네 명이 이날 워시 의장에게 서한을 발송하고 트럼프 대통령과의 통화 내역을 공개하라고 요구했다. 이들은 “대통령과 연준 의장의 비공식 접촉은 백악관이 통화정책을 좌우한다는 인식을 초래할 위험이 있다”고 주장했다. 앞서 지난 5일 WSJ은 워시 의장이 5월 취임한 이후 트럼프 대통령과 여러 차례 통화했다고 보도했다. WSJ에 따르면 미국 대통령과 연준 의장은 1980년대 이후 대체로 재무부 장관을 통해 소통했다. 전임자인 제롬 파월 전 의장은 트럼프 대통령과의 통화 기록을 분 단위로 남겼다. 2019년과 2025년 세 차례에 걸친 대통령 접견 사실도 즉시 공개했다. 이와 관련해 트럼프 대통령은 10일 취재진에게 “며칠 전에 한 번, 간단히 통화했을 뿐”이라고 해명했다. 주담대 금리 급등에 주택 거래는 급감...11월 중간선거 앞두고 서민 표심 흔들려 일반적으로 국채 금리 상승은 행정부의 재정정책 수단에 제약을 줄 수 있다. 더군다나 지금과 같은 전쟁 국면에서는 국방비 증가분을 감당하기 힘들어진다. 선거 직전 표심을 잡기 위한 경기 부양 따위는 기대할 수 없다는 뜻이다. 더욱이 기업들이 AI 투자에 열을 올리면서 막대한 회사채를 발행한 상황에서는 민간의 이자 부담까지 급격히 늘 수 있다. 높은 실질금리가 계속 유지되면 성장과 투자, 소비가 일괄적으로 타격을 받게 된다. 무엇보다 트럼프 행정부가 단기적으로 불안해하는 .은 팍팍해진 서민들의 삶이 중간선거 결과로 이어질 수 있다는 부분이다. 특히 미국 국채 30년물과 연동되는 주담대 금리 상승은 정권에 치명적인 이슈로 꼽힌다 야마토하는곳 . 18일 전미부동산중개인협회(NAR)에 따르면 7월 기존 주택 계약체결 지수는 71.2를 기록해 올 들어 최저치로 전락했다. 이는 2001년 이후 두 번째로 낮은 수준이다. 이 지수는 6월보다는 2.3%, 지난해 7월보다는 2.2% 각각 내렸다. 보합을 예상한 블룸버그 집계 시장 전망치도 밑돌았다. 20일 전미주택건설협회(NAHB)와 웰스파고에 따르면 올 2분기 주택 월 대출 상환액 중간 가격(41만 700달러)이 일반 가정 소득에서 차지하는 비중도 34%로 올라갔다. 이는 1분기 32%에서 상승한 수치였다. 2분기 신규 주택 중간 가격도 2% 상승했다. 이는 주담대 금리가 인플레이션 우려로 폭등한 결과였다. 국책 담보대출업체 프레디맥에 따르면 미국의 30년 고정금리 주담대의 평균 금리는 이달 6일 기준으로 6.69%로 솟구쳐 지난해 7월 31일 이후 최고 수준으로 올랐다. 미국 주담대 금리는 중동 전쟁 직전인 2월 27일까지만 해도 5.98%에 불과했다. 주담대 금리가 오르면 잠재 주택 구매자들의 부담도 커지고, 기존에 저금리 대출로 집을 산 주택 보유자들의 갈아타기 수요도 억제된다. 주담대 금리 상승이 선거 악재로 떠오르자 트럼프 대통령은 연준이 금리를 내려야 한다고 또 주장했다. 트럼프 대통령은 19일 워싱턴DC 백악관에서 연 가상화폐 업계 행사에서 “금리는 우리나라의 성공 때문에 오르는 것이 아니라, 성공에 따라 내려갈 수 있어야 한다”며 “우리가 좋은 숫자를 발표할 때 그들은 인플레이션을 너무 두려워해 계속 금리를 올리고 있는데, 오히려 내려가도록 해야 한다”고 강조했다. 인플레이션 우려가 현실의 시장에서 강하게 작동하는 한, 트럼프 행정부의 인위적인 실질금리 인하 시도가 성공하기는 쉽지 않아 보인다. 당장 중간선거 때까지 중동 전쟁을 매듭짓거나 국가부채를 획기적으로 줄일 방도가 보이지 않는 까닭이다. 기업들의 빚을 내는 AI 투자와 연준의 긴축 기조를 억지로 바꿀 방법도 없다. 오히려 인플레이션의 근본적인 원인을 제거하지 않고 무리하게 시장 개입을 시도할 경우 역효과가 나타날 수 있다는 。에도 관심을 둬야 할 것으로 보인다. ※ ‘트럼프 스톡커(Stocker)’는 도널드 트럼프 대통령 시대에 투자에 도움이 될 만한 미국의 시장·기업·정책·정치·외교 관련 현장 이야기와 현안 분석을 전달하는 코너입니다. 구독하시면 유익한 미국 소식을 받아보실 수 있습니다. 역할을 적극적으로